（原标题：万生期货投资战略早参20220812）

股指期货：

周四三大指数高开高走，指数进展强势，创业板指涨超2%，沪指涨1.6%。个股涨多跌少，赢利效应较好。两市成交额有所放大，北向资金大幅净流入133亿元。板块方面，券商、消费电子领涨，光伏、汽车下落。好意思国7月CPI同比降至8.5%，低于阛阓预期。近期指数重回震憾区间，操作上提出以高抛低吸为主。

螺卷：

螺纹本周去库速率放缓至37万吨，但依然处于近几年同期最高值，库存减慢放缓主要原因是需求的回落，供应并莫得彰着回升。不外短期需求的回落跟天气和阛阓心态有一定关系，相接的高温严重压缩了钢材需求且盘面的调整也使得阛阓信心有所下降。热卷方面，热卷相接三周去库，汽车，焊管，带钢需求在好转。低库存，低产量对钢价的驱动如故进取，预测盘面还会有高点的出现，但走势预测会相比震憾。

铁矿：

铁矿09再次站上800整数大关，铁水产量保抓回升，本周247家钢厂日均生铁产量218.67万吨，顺应阛阓预期，本月铁矿需求信赖性相比强，亦然促使价钱走强的主要成分。口岸延续累库，疏港低位，钢厂心态也相比严慎，预测盘面震憾为主。

双焦：

焦炭现货价钱抓稳，第二轮提涨暂未开启。焦化厂近期库存出现彰着下降，口岸库存加多，钢厂库存低位再次回落，诠释本次采购主要基于营业商，那么低库存的钢厂跟着钢材利润回升和本身库存下降，后期继承加多信赖性回升，将撑抓焦炭价钱继续走强，09有望保抓强势。焦煤方面，焦煤延续累库，高潮信赖性不如焦炭，多焦炭空焦煤提出继续抓有。

双硅：

河钢8月招标订价，硅铁8000元/吨，硅锰7400元/吨，对盘面提振后果有限。短期，钢招拉动一定需求而产量仍在低位，短期供需偏紧。然而也难以化解此前积蓄的高库存。因此，短期震憾偏多，提出不雅望为主，中永恒仍是逢高空的念念路。

3.动力化工：

原油：

隔夜原油走高。在宏不雅氛围稍稍好转，阛阓对9月加息预期有所下降之际，IEA月报上调了本年大家原油需求预期38万桶/日，因过高的电价和自然气价钱使得原油替代效应加多。此外周度EIA周度申报稍显利好，助推了油价在后深夜的高潮。EIA周报流露当周真金不怕火厂开工率走高3.3%的情况下，汽油库存仍然下降500万桶。

沥青：

8月第2周沥青产业数据流露沥青安设开工率从头走高至38.9%，厂库变化不大，社库下降2.34万吨，周度表不雅需求环比稍稍走强。刻下基建氛围较好，专项债额度提前披发完成，且社会沥青库存完全量偏少，需求预期较好且短期出货量有彰着上行趋势。隔夜原油偏强势，沥青短线或震憾偏多。

LPG：

原油端需求趋弱逻辑主导下入口本钱减弱彰着，表里价差回落或压缩后续入口量，国产气增量未几配景下阛阓仍以弱均衡为主。由于盘面驱动标的暂不开朗，四季度深加工需求改善幅度可能偏小，盘面短期以重点下移动念念路主导，暂不雅望为主。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约震憾上行，收跌0.57%，报收2439元/吨。夜盘高开高走，收涨1.16%，报收2446元/吨。音问面上，鲁洋化工MTO安设已于8月10日晚泊车进修，甲醇安设尚未归附。宁夏宝丰二期MTO安设进修权术推迟至8月14日。甲醇安设寰宇和西北开工率回升，原料端煤制和缓制甲醇开工率亦有所回升，合座上甲醇国内供应端加多2.73万吨。MTO安设开工率上升，传统卑劣加权开工率下降，新兴需求消费量加多1.26万吨，传统需求甲醇消费量减少0.47万吨，本周甲醇供需双增，供应增量较多。受太仓提货量高潮彰着影响，甲醇主港库存合座呈现下降趋势，利好优配当今库存仍高于普通库存水平。由于入口大幅减量的预期仍在且煤价短期内企稳反弹后本钱端尚有撑抓，甲醇抓续深跌的动能并不充足，当今更多的是反应需求端大幅走弱的悲不雅预期。在未看到前期泊车的MTO安设归附初始的情况下，甲醇期价预测偏弱初始。套利方面，基于MTO安设利润偏低，01PP-3MA可在零轴隔壁择机作念扩大。

PVC：

基本面上，刻下上游开工普通，并无彰着降负荷压力。上游库存相对偏高，但出产企业抛货意愿不大。营业商去库沉稳。阛阓神志较为僵抓。结尾需求一般，订单并未大幅好转。估值方面，刻下外采电石制PVC出产企业蚀本较大，氯碱玄虚利润略有盈利。合座来看，PVC短期震憾为主。

4.有色金属

沪铜：

好意思加息担忧马虎且供应紧俏，铜价继续走强。周四伦铜收涨1.41%；沪铜主力09合约日盘收涨2.70%，夜盘收涨0.27%。国内基建投资攥紧落地鼓舞铜需求复苏。线缆需求抓续向好，精铜杆开工率有望抓续回升至往年同期水平。8月以来国内多地高温，用电病笃重复硫酸胀库担忧上升，电解铜产量受影响。7月汽车产销同比诀别增长31.5%和29.7%。当今行业发展的态势考究，并有望继续延续。新动力汽车继续保抓高速增长。国内供应抓续紧俏。好意思国7月CPI增速回落，PPI环比下降0.5%，为2020年4月以来初度，预示好意思国通胀有时还是见顶，好意思联储激进加息压力马虎。提出逢回调短多。

沪铝：

8月11日沪铝主力合约日盘收涨0.32%，夜盘收跌0.48%；LME铝收涨0.82%。周四国内电解铝社会库存69.3万吨，周度累库0.6万吨。国内供应填塞的压力仍存，且需求端的淡季效应彰着，铝锭铝棒均呈累库趋势。当今处于宏不雅音问空窗期，预测短期内铝价将震憾初始；中永恒看，供需偏弱神态已定，提出逢高作念空战略为主。需继续慈祥国内社会库存变动及产能情况，若减产界限有限则铝价将继续承压。继续慈祥海外动力价钱及俄乌时事变动。

沪锌：

8月11日，沪锌主力2209合约收于25265元/吨，涨幅2.04%，夜盘涨0.54%，报25315元/吨，杠杆炒股LME锌涨1.32%，报3656.5好意思元/吨。总体上，宏不雅利好神志开释，音问面欧洲动力问题经常扰动，仍存减产担忧，两者重复鼓舞锌价震憾走强，但供应端暂莫得发生骨子性的减产，同期由于矿的聚积到港，国内供应预测将有所加多，在消费出现彰着改善前，基本面对价钱的提振有限，当今阛阓对动力炒作神志较重，反弹需严慎。

沪铅：

8月11日，沪铅主力2209合约收于15250元/吨，较前日抓平，夜盘涨0.79%，报15290元/吨，LME铅涨0.62%，报2197.0好意思元/吨。基本面看，安徽限电对供应端酿成扰动，但卑劣消费距离旺季仍有距离，原再价差处于高位，沪铅上方压力加大，慈祥卑劣消费后续改善情况。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜CBOT豆类合座高潮，一方面因为此前公布的好意思国7月CPI较6月回落，且低于预期，令宏不雅面回暖，金融阛阓合座走强；另一方面未来凌晨将公布USDA8月供需申报，预期好意思豆单产及产量将下调。预测当天国内油脂将延续反弹势头。不外由于近期豆类油脂类反弹幅度较大，有可能还是提前消化USDA申报的利好预期，因此需警惕U申报公布后利多出尽反而走弱的可能性。操作上，提出在申报公布前暂时看护不雅望，视申报的罢休再进行相应的操作。

豆粕/菜粕：

好意思豆优良率从头下调至59%，主产区天气干旱加重，GFS预测后两周降雨量抓续下降，干旱加重，预测8月13日的USDA大豆供需申报下调单产，操作上提出趁势作念多。

玉米：

玉米期价接近栽培本钱，因此近期跟班宏不雅面触底反弹后区间震憾。当今新季玉米栽培顺利，但近期东北降雨偏多，或有洪涝风险。好意思国方面天气也存在炒作点，干旱天气越发加重，玉米优良率本周下调至58%。乌克兰尽管抓续有船只出口谷物，但出现黎巴嫩买家拒收乌克兰玉米的情况。操作上提出不雅望为主。

白糖：

寰宇主产区7月食糖产销数据发布， 云南产区7月份单月销糖11.59万吨 ，同比减少11.96万吨，广西产区7月单月销糖38.23万吨，同比下降28.92万吨，流浮现旺季不旺的特征， ，刻下国内糖价濒临较大的上行压力。10月份后北半球主产国将开启新榨季压榨，合座将或看护增产神态，下榨季海外食糖供需将转为填塞，原糖价钱重点有时率将冉冉下移，咱们觉得在弱现实弱预期的配景下，郑糖或将继续看护震憾偏弱的神态。

鸡蛋：

供应端，上半年国内蛋鸡产能自低位抓续回升，但受制于饲料本钱大幅攀升，繁衍主体在二季度补栏偏严慎，合座鸡苗补栏水平偏低，这或将导致8月份起国内新开产蛋鸡数目下降，重复中秋前后将迎来淘汰鸡出栏岑岭，三季度后国内蛋鸡产能或将再度转为下降。需求端，刻下虽处于中秋节前备货季，但近期食物厂备货积极性并不高，卑劣经销商按需采购，合座走货不快。本钱端：本年度蛋鸡饲料本钱大幅攀升，繁衍利润低于历史同期均值水平，或将抓续影响卑劣补栏心态。主要不雅点：玄虚以上分析，咱们觉得8、9月份后国内鸡蛋供应将趋于下降，但需求不足往年同期，鸡蛋中秋旺季行情显得有点潜力不足，后期需抓续慈祥供需两头的边缘变化，关于下半年蛋价过度悲不雅和过度乐不雅似乎王人不切合践诺，因鸡蛋期货稀疏的期现回包摄性，咱们觉得在09合约多空博弈尘埃落定后，01合约或将迎来估值建造。

生猪：

因前期毛猪价钱抓续高潮，而夏令结尾对猪肉需求偏淡，上游毛猪价钱高潮无法有用传导到卑劣白条阛阓，导致繁衍端抓续蚀本，近几周屠企宰杀量抓续下降，重复关系部门针对猪价经常发声，上游繁衍端出栏意愿有所增强，咱们觉得刻下阛阓处于高卑劣博弈的历程中，合座呈现供需双弱的特征，短期猪价参加震憾神态，然而从中永恒角度看，将来两三个月国内猪肉供应量仍处于下降趋势中，9月份之后国内又将冉冉参加猪肉消费旺季，猪价在回调整理后有时率仍将看护偏强走势，战略方面中长线提出回调作念多LH2301合约。

苹果：

苹果前期山东产区价钱下降，山东去库偏慢激发阛阓对去库和消费担忧，盘面偏弱初始。当今来看产区仍然处在存储商积极抛货，但客商采购一般的地点，未有彰着变动，但近期价钱进展平安，盘面预测仍然偏弱盘整。战略上提出日内区间参与，或恭候中秋备货出库转好再参与作念多。

旧枣价钱进展企稳，撑抓近月价钱。但本年气温偏高，红枣仍处在季节性淡季，参加8月后去库及成交价钱均未有彰着起色，旧枣预测仍然看护残障震憾。中秋备货行将到来，慈祥中秋备货是否能带动加多去库。新枣当今坐果基本面完成，合座看产量较旧年有彰着归附，但较2020仍或出现一定减产（25-30%）。前一产季减产庞大挥霍结转库存，新产季结转库存为裁汰预期，重复一定减产预期，咱们觉得01合约盘面在11000隔壁存在较强撑抓。近期盘面抓续在12000隔壁震憾，阛阓对减产和收购价钱预期存在一定不合，短期预测仍然看护震憾为主。近期慈祥天气及旧枣中秋行情是否带来进一步利多驱动。另外，近期新疆产区出现疫情，慈祥是否对旧枣去库有影响。

近期花生主要跟班油脂走势。基本面来看，新产季花生减种较多，局部降雨较多及坐果率低单产或也有小幅下降预期，新产季花生供应有彰着缩减预期。但盘面价钱当今还是一定进度反应减产预期，油厂具有较高订价权，近期花生油价钱接连掉价，油厂库存偏高，经济预期悲不雅下，卑劣油厂对高价油料米的收购积极性不信赖。后市严慎乐不雅。

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